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        金價遠高于公允價值了?投行:未來幾個月黃金恐將上演V型反彈

        2019-10-24 06:56:31 來源:FX168
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        (原標題:金價遠高于公允價值了?投行:未來幾個月黃金恐將上演V型反彈)

        24K99(北美)訊 澳新銀行(ANZ)周三(10月23日)表示,確定黃金的公平價格是一項非常艱巨的任務,其在最新的報告中決定接受這項挑戰。

        根據黃金的主要驅動因素——利率、通貨膨脹和美元——該行確定,黃金的公允價值約為1400美元/盎司,比目前的價格水平低100美元。

        “我們研究了所有傳統因素,并將它們與黃金的相對估值進行了比較,以確定黃金的估值是過高還是過低。我們發現,黃金主要受到利率、通脹預期和美元的推動,”澳新銀行高級大宗商品策略師Daniel Hynes和Soni Kumari寫道。“根據當前價格,我們的模型顯示,黃金當前的公允價值約為1400美元/盎司。”

        但是,黃金投資者不應該絕望。澳新銀行得出結論稱,金價跌至1400美元可能最終在短短6個月內將金價一路推高至1700美元。

        “我們的模型還顯示,金價可能在未來6個月突破1700美元/盎司。這為消費者、生產者和投資者提供了機會。短期內回調至公允價值,可能為增加黃金敞口提供機會,”Hynes和Kumari表示。“由于基本面穩固,黃金仍是投資組合多樣化的良好對象。”

        至于美國貨幣政策的未來方向,澳新銀行表示,預計今年還會有一次降息,然后在2020年暫停。

        策略師們表示:“這種觀點的基礎是,美國正在經歷經濟周期中期的放緩,與中國的貿易爭端不會進一步升級,也不會影響經濟增長。”

        該行還認為,通脹率將在較長時期內低于美聯儲2%的目標。

        “再加上DXY有所企穩,未來六個月金價可能升穿1700美元/盎司,”Hynes和Kumari說道。

        “我們在計算中使用了30年期債券的收益率。為了反映美元的影響,我們在我們的算法中使用了一個回歸模型,包括了一個美元因素。根據我們的模型,根據10月18日的現貨價格,我們對黃金的估價是1410美元/盎司。2019年9月,黃金的平均交易價格比我們的模型估值高出90美元/盎司。這一溢價自2018年10月以來一直存在,當時金價在1200美元左右,目前反彈至1500美元以上。”

        2000年以前,黃金被低估,直到2008年金融危機時才恢復到公允價值。

        澳新銀行還指出,如果美國的貨幣供應以黃金為支撐,金價將大幅走高。

        “現貨金價格與衍生黃金價格(自1963年以來的貨幣供應/黃金儲備總量)之間的差距不斷擴大,表明黃金目前被低估,”Hynes和Kumari寫道。“如果美國的M2供應有黃金支撐,金價可能在2.5萬美元/盎司以上交易。”

        校對:LINDA

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